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估值：必选消费相对上证综指估值超过2009年低于2012年2008年美国次贷危机，上证综指PE（TTM）估值低点出现在2008年底，A股估值的进一步下挫来自于2011年之后的经济类滞涨期间，我们认为内在经济平稳运行是A股估值的安全垫，海外带来的冲击在当前位置对A股估值的负面影响有限。风格上，截至6月14日，必选消费PE（TTM）/上证综指PE（TTM）的相对估值已经超过2009年，距离2012年的相对估值高点还差10%的涨幅；业绩增速上看，截至2019年一季度，必选消费相对上证综指归母净利润增速比值位于2006年以来的55%分位，必选消费业绩相对优势没有2009年（87%分位）和2012年（93%分位）突出。
5月17日，比特币直线跳水，跌幅持续扩大，Bitstamp平台报价显示，比特币连跌破7100美元/枚、7000美元/枚、6700美元/枚、6500美元/枚、6400美元/枚、6200美元/枚。截至发稿，已经回到7300美元上方。年初以来，比特币从去年四季度近3200美元的最低位一路飙升，一度突破8000美元关口。特别是进入5月第二周后明显加速上涨，累计涨幅一度达到125%。
监管政策加码重压在互金中概股加速赶底背后，监管政策加码重压是导火索之一。互金咖注意到，继去年12月1日监管部门下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》之后，接蹱而至的互联网资管新规再次给了互金平台以迎头一击。今年3月28日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发的《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》（《通知》）中明确表示，互联网平台不得为各类交易场所代销、或以引流的方式变相代销按规定须清理整顿的资产管理产品。同时，《通知》针对不同类型的整治对象均提出了强有力的分类处置细则。
同时，广州知识产权法院认为百度网讯公司提供的竞价排名服务客观上帮助了广州北标公司、深圳北标公司实施不正当竞争行为，这与网络健康发展是背道而驰的，百度网讯公司在提供本案网络服务中收取的5600元服务费，实际上是因为其服务对象从事侵权违法行为而取得的，属于非法所得，依法应予以收缴，收归国库。
今年3月份，中炬高新确认姚振华成为公司实际控制人，中炬高新今年前三季度 35.31亿元，同比增长11.57%，净利润5.46亿元 同比增长12.32%。反观南宁百货，2018年营业收入 21.29 亿元，同比下降 8.25%，归属于上市公司股东的净利润是亏损4486.49 万元，同比下降 2633.58%。
章燎原：简单来说，早期品牌的重要性很大，因为很多时候让人留下印象的可能就是一个名字。就像一个人去相亲，可能因为对方长得漂亮，或者有某种外貌特点，能够瞬间找到。当然，找到以后，就是要回到本质了，要看你的内涵，你的商品到底如何。现在的情况是，当我们给自己定了个目标，必须要做到每年几十亿的增长的时候，我们发现品牌的功效是在逐渐降低的。再具体点，这个转变背后涉及到一个理念，零食单个来看，它是同质化的；零食的本质是同质化的，你认不认同？
