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来源： 中国证券报原创： 欧阳春香5G商用的进展备受市场关注，5月22日，5G板块再度爆发。截至收盘，5G指数上涨1.48%，创意信息、科信技术、东方通信涨停，华星创业、华正新材、高斯贝尔（维权）等多只个股走强。值得注意的是，在2018年年报中只字不提“5G的”东方通信，到今日收盘已经三连板。

目前，大豆的种植面积提升了吗？“从我们看到的情况，确实提升了。”上述参与大商所调研的人士指出，大豆种植仅针对生产者的补贴，黑龙江2017年是173.46元，2018年大幅度提高到320元，2019年据说不高于270元，虽然价格和2018年相比有所降低，但仍是很高的，因此吸引了很多农户改种。

但中国的户籍人口城镇化率仅为42%，低于欠发达地区的城市化率水平。按常住人口的城镇化率计算也仅为58%不到，远低于发达地区的水平。中国要想实现小康和现代化的目标，至少城市化率的水平应在70%以上，否则无法实现经济的增长和人民收入水平的提高。

与环保诉求相同，公众对健康的关注推动了政府与可口可乐之间的博弈。从1990年代各州政府对碳酸饮料和含糖食物所征收的短命“肥胖税”，到2012年纽约市长布隆伯格的大包装禁令（禁止销售16盎司以上包装的软饮料），最后都因遭到了零售商和消费群体的巨大反对而无疾而终。讽刺的是，与可口可乐并肩作战的是肥胖问题最为严重的群体组织：卡车司机兄弟会、有色人种发展国际协会、西班牙裔商会联合会等等。他们一方面每年获得可口可乐公司数以亿计的赞助；另一方面，这种禁令让人们想到了20年代的“禁酒令”时期，也让在经济上和生理上都严重依赖可口可乐这种廉价兴奋剂的小型企业主及其员工面临着戒断效应。

每次当市场意识到腾讯推出了优秀的产品的时，人们往往会对产品的前景产生乐观的预期，这种共识推动了腾讯估值的上涨，即为估值红利期。然后随着这些产品业绩的兑现，市场对于产品变现能力的预期开始落地，在没有新的同级别产品出来之前，股价只会跟随业绩而变化，即为业绩兑现期。

因此，根据这些产品的发布的时间界限，我们可以把腾讯过去8年的股价上涨分为三个翻倍周期，即CF-DNF周期，微信-英雄联盟周期，以及王者荣耀周期。下面我们以微信为例，拆解一个翻倍周期的具体过程。2013年初，微信在移动端IM的统治地位初现端倪，市场开始注意到微信巨大的增长潜力，这一时期几乎每家投行研报的侧重点都是微信和它巨大的潜力。2013年全年，腾讯的利润增速只有21%，但是股价却上涨了99.3%，微信带来了显著的估值提升。